Strategi pendapatan tetap:

Pendapatan tetap Asia

Ketahui mengapa Asia adalah pasaran yang bermanfaat untuk peruntukan aset strategik khususnya.

Asas ekonomi yang kukuh, kadar hasil sebenar yang menarik, dan profil kredit yang lebih baik

Ketahui Lebih Lanjut

Peningkatan China dalam pasaran pendapatan tetap global

Ketahui Lebih Lanjut

Perubahan struktur dalam pendapatan tetap Asia

Ketahui Lebih Lanjut

Asas ekonomi yang kukuh, kadar hasil sebenar yang menarik, dan profil kredit yang lebih baik

Dengan sumbangan sebanyak 60% kepada kadar pertumbuhan KDNK dunia dan 40% daripada penduduk dunia ¹ , Asia memiliki profil kredit yang meletakkannya di hadapan Pasaran Baru Muncul (Emerging Markets atau EM) yang lain.

Walaupun sebahagian besar pasaran Asia utama (kecuali Vietnam) memiliki penarafan berdaulat gred pelaburan ² ; EM yang besar seperti Argentina, Brazil, Rusia, Turki, Afrika Selatan telah menyaksikan penurunan penarafan kredit yang ketara dalam dekad yang lalu ³ .

Pada masa yang sama, kebanyakan bank pusat Asia yang melaksanakan pengurusan makroekonomi berhemat terhadap inflasi telah membantu rantau ini menjadi sumber kadar hasil sebenar yang menarik untuk hutang kerajaan.

Kadar hasil berdaulat nominal dan sebenar bagi bon bertempoh 10 tahun di pasaran Asia dan negara maju ⁴

Chart of 10 year yields across Asia and Developed Markets

Berbeza dengan peningkatan hutang dengan kadar hasil negatif dalam pasaran pendapatan tetap yang maju (yang bernilai lebih daripada AS$15 trilion⁵ ), bon Asia mungkin menyerlah sebagai penyelesaian bagi para pelabur berfikiran ke hadapan yang berikhtiar mendapatkan keuntungan, kadar hasil yang lebih tinggi, dan faedah pempelbagaian yang berpotensi.

Kami percaya strategi opsyen lazim mengatasi prestasi pasaran ekuiti generik dalam jangka masa panjang. Ini adalah kerana premium daripada opsyen harus menyediakan penimbal yang sebahagiannya mengimbangi pengeluaran daripada pegangan ekuiti

Kebangkitan China dalam pasaran pendapatan tetap global

Dalam dekad yang lalu, pasaran bon tempatan di China telah berkembang dengan pesat dan menjadi pasaran bon ketiga terbesar di dunia; dengan kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 16.6% setahun dalam tempoh lima tahun yang lalu iaitu peningkatan sebanyak dua kali ganda ⁶ .

Meskipun pertumbuhannya yang pesat, pasaran bon China agak tertutup dengan pemilikan asing (pasaran bon dalam pesisir) mencatat kurang daripada 3% ⁷ . Walau bagaimanapun, ini telah berubah apabila minat para pelabur meningkat terhadap peluang kepelbagaiannya dan penyertaannya dalam indeks bon global utama.

Dengan penyertaan bon China ke dalam indeks global Bloomberg Barclays dan J.P. Morgan baru-baru ini, kami menganggarkan sehingga AS$600 bilion wang pasif akan mengalir ke dalam pasaran bon dalam pesisir China ⁸ .

Oleh itu, Manulife Investment Management sudah bersedia, berikutan pandangan positifnya terhadap bon China (mata wang tempatan dalam pesisir dan mata wang denominasi dolar AS di luar pesisir) sejak Oktober 2009.

Perubahan struktur dalam pendapatan tetap Asia

Berikutan pasaran pendapatan tetap Asia yang semakin mendalam dan melebar, bilangan dan jenis terbitan juga telah meningkat, justeru mendorong kecairan keseluruhan pasaran dan menyediakan peluang pelaburan baharu.

Menggunakan Indeks Kredit JP Morgan Asia sebagai contoh ⁹ , komposisinya telah berkembang dengan ketara sejak tahun 2009. Mengikut sektor yang luas, terbitan berdaulat dan separa berdaulat menyumbang hampir separuh daripada terbitan kredit dolar AS pada tahun 2009; kewangan dan hartanah kini menyumbang 40% daripada indeks tersebut.

Kredit Asia sekarang dan sebelum ini (mengikut sektor) ¹⁰

Ia adalah jelas bahawa kualiti kredit keseluruhan Asia telah bertambah baik. Pada tahun 2009, 30.8% kredit daripada indeks berada di bawah gred pelaburan. Namun pada tahun 2019, tahap ini telah menurun kepada 23.3%, dengan 39.3% kredit sekarang dinilai 'BBB' ¹¹ - tanda peningkatan kualiti pasaran kredit di rantau ini.

Dari segi permintaan, dasar pelabur serantau untuk kredit di Asia juga telah berkembang. Selama bertahun-tahun, pangkalan pelabur dari Asia telah meningkat, sementara pelabur dari Amerika Syarikat dan Eropah telah mengalami penyusutan.

Ini ditunjukkan oleh peruntukan terbitan baharu mengikut rantau (80% daripada bon dolar AS yang dikeluarkan di Asia pada tahun 2019 berbanding 44% pada tahun 2009) ¹² . Asas pelabur serantau yang diperkukuhkan menyediakan lebih kestabilan bagi kelas aset, terutamanya pada masa ketidaktentuan yang meningkat dan potensi risiko pengaliran keluar modal.

Ketahui lebih lanjut

Muat turun brosur dana

Sumber:

1. Catatan: Tahun 2019 mengunjurkan kadar pertumbuhan KDNK pada dasar pariti kuasa beli (purchasing power parity atau PPP). Sumber: Tabung Kewangan Antarabangsa, 2019

2. Bloomberg, Penarafan Jangka Panjang Mata Wang Asing pada 30 Jun 2019.

3. Bloomberg, pada September 2019.

4. Manulife Investment Management, Bloomberg. Penarafan berdaulat berdasarkan penilaian median antara S&P, Moody's dan Fitch, sehingga 31 Disember 2019.

5. Financial Times, 1 Oktober 2019.

6. Bank Pembangunan Asia, pada September 2019; Financial Times, 1 April 2019.

7. China Daily, 2 April 2019.

8. JP Morgan Chase dan Syarikat mengumumkan pada September 2019 bahawa ia akan secara beransur-ansur memasukkan hutang berdaulat China ke dalam indeks bon global GBI-EM. Kemasukan ini akan bermula pada 28 Februari 2020, dan kira-kira 1% daripada hutang berdaulat China (sebagai sebahagian daripada jumlah indeks) akan dimasukkan secara bulanan untuk tempoh 10 bulan ke indeks kepelbagaian global dan kepelbagaian sempit GBI-EM global. Bloomberg Barclays mengumumkan bahawa ia akan memasukkan Sekuriti polisi bank dan kerajaan dengan denominasi RMB China ke dalam Indeks Agregat Bloomberg Barclays Global - ini akan dilakukan secara berperingkat dalam tempoh 20 bulan bermula April 2019. Apabila diambil kira sepenuhnya dalam Indeks Agregat Global, bon mata wang tempatan China akan menjadi komponen mata wang keempat terbesar berikutan dolar AS, euro dan yen Jepun. Dengan menggunakan data Januari 2018, indeks itu akan merangkumi 386 sekuriti China dan mewakili 5.49% indeks.

9. Indeks Kredit JP Morgan Asia (JACI) merupakan penanda aras hutang cair Asia yang luas dalam denominasi dolar AS-AS. Ia menjejaki jumlah pulangan bagi instrumen hutang denominasi dolar AS didagangkan secara aktif di rantau Asia kecuali Jepun.

10. Bloomberg, pada September 2019.

11. Bloomberg, pada September 2019.

12. Manulife Investment Management dan UBS, pada 31 Mac 2019.

Nota Penting

Anda dinasihatkan untuk tidak hanya bergantung pada penilaian atau kedudukan yang dinyatakan di sini dalam membuat keputusan pelaburan. Penilaian atau kedudukan yang dinyatakan di sini adalah terkini; perkara yang sama mungkin akan berubah pada masa akan datang

Penafian

Maklumat di atas belum diteliti oleh SC dan tertakluk kepada amaran, penafian, kelayakan atau terma dan syarat yang dinyatakan di sini. Pelabur dinasihatkan untuk membaca dan memahami kandungan Prospektus Induk bertarikh 1 Disember 2018, Prospektus Induk Tambahan Pertama bertarikh 1 April 2019; Prospektus Dana Manulife Asia Total Return Bond bertarikh 18 Februari 2019; Prospektus Dana Manulife Shariah Global REIT bertarikh 12 Mac2019 dan Prospektus Tambahan Pertamanya bertarikh 12 Mac 2019; Memorandum Maklumat Dana Manulife SGD Income bertarikh 11 Februari 2020; Memorandum Maklumat Dana Manulife Global Multi-Asset Diversified Income Fund bertarikh 3 Februari 2020 dan semua Lembaran Maklumat Penting Produk masing-masing (secara bersama dinamakan “Dokumen Tawaran”) yang boleh didapati di pejabat kami, sebelum melabur. Dokumen Penawaran telah didaftarkan dengan Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC), namun pendaftaran dengan SC tidak berjumlah atau menunjukkan bahawa SC telah mengesyorkan atau mengesahkan produk tersebut. Pelabur menghadapi risiko apabila melabur dalam dana unit amanah; dana borong dan/atau Skim Persaraan Swasta. Antara risiko yang berkaitan dengan pelaburan dalam dana unit amanah; dana borong dan/atau Skim Persaraan Swasta ialah risiko turun naik kadar faedah, risiko pertukaran asing atau mata wang, risiko negara, risiko politik, risiko kredit, risiko ketidakpatuhan, risiko pihak yang berurus niaga, risiko pengurus dana sasaran, risiko kecairan dan risiko kadar faedah. Untuk maklumat lanjut tentang profil risiko bagi semua dana, sila rujuk kepada bahagian Faktor Risiko dalam Dokumen Tawaran.Harga unit dan pengagihan pendapatan mungkin turun dan juga naik. Pelabur harus mempertimbangkan yuran dan caj terbabit. Pelabur dinasihatkan untuk melakukan penilaian risiko sendiri dan berunding dengan penasihat profesional sekiranya ragu-ragu mengenai tindakan yang akan diambil. Anda dinasihatkan untuk tidak hanya bergantung pada penilaian atau kedudukan yang dinyatakan di sini dalam membuat keputusan pelaburan. Penilaian atau kedudukan yang dinyatakan di sini adalah terkini; perkara yang sama mungkin akan berubah pada masa akan dating Prestasi masa lepas

bukan petunjuk prestasi masa depan.

Manulife Investment Management (M) Berhad (Dahulu dikenali sebagai Manulife Asset Management Services Berhad) No Pendaftaran: 200801033087 (834424-U) (selanjutnya dirujuk sebagai "Manulife IM (Malaysia)") adalah sebuah subsidiari milik penuh Manulife Holdings Berhad dan memiliki Lesen Perkhidmatan Pasaran Modal bagi pengurusan dana, berurusan dalam sekuriti yang terhad kepada amanah saham, skim persaraan swasta dan perancangan kewangan di bawah Akta Pasaran Modal dan Perkhidmatan 2007. Manulife IM (Malaysia) beroperasi di bawah jenama Manulife Investment Management yang merupakan bahagian pengurusan kekayaan dan aset global Manulife Financial Corporation. Maklumat yang dipaparkan di sini bertujuan untuk penggunaan eksklusif penerima yang dibenarkan untuk menerimanya berdasarkan undang-undang dan peraturan terpakai di bidang kuasa yang berkaitan. Maklumat tertentu dalam siaran ini mungkin mengandungi unjuran atau kenyataan yang berpandangan ke hadapan mengenai peristiwa akan datang, sasaran, disiplin pengurusan, anggaran atau trend perkembangan lain dalam pasaran kewangan. Tidak ada jaminan bahawa kejadian sedemikian akan berlaku, dan hasil sebenar mungkin jauh berbeza dari apa yang terkandung di sini.

Maklumat yang terkandung di sini telah diperoleh dan/atau berasal dari sumber yang dianggap boleh dipercayai, Manulife IM (Malaysia) tidak membuat pernyataan mengenai ketepatan atau kelengkapannya dan dengan jelas menafikan sebarang liabiliti untuk apa-apa kerugian yang timbul dari atau bergantung pada keseluruhan atau mana-mana bahagian maklumat ini atau mana-mana maklumat yang terkandung dalam laman web pihak ketiga yang dipaut dengan siaran ini. Manulife IM (Malaysia) atau sekutunya, mahupun mana-mana pengarah, pegawai atau pekerja mereka tidak akan menanggung sebarang liabiliti atau tanggungjawab untuk apa-apa kerugian atau ganti rugi secara langsung atau tidak langsung, atau apa-apa akibat yang dialami oleh mana-mana individu yang bertindak atau tidak bertindak atas kebergantungan kepada maklumat yang terkandung di sini. Pelaburan melibatkan risiko, termasuk potensi kehilangan jumlah pokok. Pelabur harus bergantung pada penilaian mereka sendiri untuk menilai kelebihan dan risiko pelaburan. Dalam mempertimbangkan pelaburan atau maklumat yang diberikan, pelabur yang ragu-ragu untuk mengambil tindakan yang sepatutnya harus berunding dengan penasihat profesional mereka. Maklumat yang disediakan di sini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh ditafsirkan sebagai dan tidak boleh menjadi sebahagian daripada tawaran atau permintaan untuk membeli atau menjual dana amanah saham/ dana borong/skim persaraan swasta. Maklumat yang terkandung di sini boleh berubah tanpa pemberitahuan terlebih dahulu dan tidak boleh dihasilkan semula, diedarkan atau diterbitkan oleh mana-mana penerima untuk apa-apa tujuan pun.